Estudio de Harvard muestra que el trading con IA rivaliza con las realizadas por gestores de fondos

Malas noticias para todos los gestores de fondos de inversión: un nuevo estudio realizado por investigadores de la Escuela de Negocios de Harvard parece respaldar el temor de que la inteligencia artificial y el aprendizaje automático puedan cumplir su función. Pero aquí está el problema: con solo 71% de precisión, dependiendo de la previsibilidad de sus operaciones.

El documento de trabajo “Mimicking Finance“, de Lauren Cohen, Yiwen Lu y Quoc H. Nguyen, publicado este mes por la Oficina Nacional de Investigación Económica, concluye que “71% de las direcciones de las operaciones de los gestores de fondos de inversión se pueden predecir incluso sin que el agente realice una sola operación”.

El documento continúa: “Para algunos gestores, esto se extiende a casi todas sus operaciones en un trimestre determinado. Además, observamos que el comportamiento de los gestores es más predecible y replicable para aquellos con un historial más largo de operaciones y que pertenecen a categorías menos competitivas”.

¿Qué significa esto? Básicamente, que las operaciones de los gestores de mayor experiencia, especialmente las de aquellos que se encuentran en áreas menos competitivas del trading de acciones, son más fáciles de imitar (y, por lo tanto, esos puestos podrían ser más fáciles de reemplazar con IA). Los hallazgos se basan en datos que los investigadores analizaron entre 1990 y 2023, considerando el tamaño del fondo, los indicadores económicos generales y los flujos de inversión.

Quizás lo más alarmante para los gestores de fondos mutuos sea la conclusión del estudio: “Para algunos gestores”, la IA predijo “casi todas sus operaciones en un trimestre determinado”, lo que equivale a una caída de micrófono.

Sin embargo, existen algunas advertencias importantes. El estudio concluye que cuanto mayor es la participación del gestor en el fondo, menos predecible es su comportamiento. También se observó que los gestores menos predecibles superan con creces a sus competidores, mientras que los más predecibles obtienen un rendimiento significativamente inferior.

Incluso dentro de la cartera de cada gestor, la investigación muestra que “las posiciones en acciones más difíciles de predecir superan con creces a las más fáciles de predecir” (un punto positivo para los gestores de fondos que desean conservar sus puestos de trabajo).

El estudio es significativo porque explora qué tareas del trading de acciones podrían automatizarse mediante IA y cómo esto podría afectar a los empleos en el sector financiero. Se estima que la industria de gestión de activos de Estados Unidos vale alrededor de 54 billones de dólares.